А что если ФРС США продолжит поднимать процентную ставку до 4-5% в 2022 и будет её держать весь 2023 год? Спровоцирует ли это рецессию в США и обвал американских акций, как это уже было в прошлый раз в 1928 году.

Давайте разберемся как проходила рецессия 1928 года в США.

Присоединяйтесь к нашему Телеграм-каналу, чтобы быть в курсе главных трендов крипторынка

Великая депрессия США года может повториться в 2023 году

Начиная с середины 1928 года цены на акции пошли вверх, и ФРС невольно помогла раздуть пузырь. Чтобы защитить стоимость британского фунта в рамках золотого стандарта, управляющий Банка Англии Монтегю Норман убедил ФРС сохранить процентные ставки в США на низком уровне. Это помогло стабилизировать британскую валюту, но также привело к росту кредитования в США и цен на финансовые активы. С середины 1928 года до своего пика в сентябре 1929 года промышленный индекс Доу-Джонса взлетел на 90%.

Источник: Яндекс Картинки

Чиновники не смогли договориться о плане действий. Федеральный резервный банк Нью-Йорка выступал за повышение ставок, чтобы увеличить стоимость кредита, но члены правления ФРС в Вашингтоне выступали за более целенаправленные действия: просить банки ограничить кредитование. После этого пузырь, наконец, лопнул и привел индекс Доу-Джонса к падению на 13% только в «Черный понедельник», а к ноябрю просадка составляла примерно 50% от своего пика.

Реальный ущерб произошел в течение следующих нескольких лет, во время массового разорения банков. ФРС отказалась от своей ответственности по предотвращению финансовой паники. Президент ФРБ Нью-Йорка Джордж Харрисон даже не сделал какого-либо заявления, чтобы поддержать стабильность банков.

Провал был настолько полным, что спровоцировал полное переосмысление. Золотой стандарт, который препятствовал изменениям обменного курса и монетарной политики, необходимым для восстановления экономики, начал терять свою силу. И предписания классической экономики о невмешательстве уступили место активному управлению спросом в рамках кейнсианства.

Инфляция и рецессия в США 2022 — 2023 году, что будет происходить и причем здесь опыт высокой инфляции в 1970х и 1980-х годов

26.08.2022. Пауэлл: «Июльские данные по инфляции были благоприятными, но одномесячного улучшения явно недостаточно для того, чтобы Комитет был уверен в снижении инфляции».

«На заседании в июле мы подняли ставку до 2.25-2.50%, что является нейтральным уровнем. В этом диапазоне ставка, по идее, должна находиться в долгосрочном периоде. Но в текущих обстоятельствах, когда инфляция сильно превышает 2%, а рынок труда перегрет, мы не остановимся на этом нейтральном уровне».

«По мере ужесточения политики, вероятно, станет необходимым замедлить темп ужесточения».

«История предостерегает нас от преждевременного смягчения политики»

«Наши решения и размышления базируются на том, что мы усвоили в периоды высокой инфляции в 1970х и 1980-х годах и в период низкой инфляции последних 25 лет».

Подчеркну три урока:

  1. 1. Центральные банки могут и должны брать ответственность за снижение инфляции.
  2. Инфляционные ожидания общества могут играть важную роль в развитии инфляции. Как сказал Уолкер в 1979, инфляция подкармливает сама себя, и часть работы состоит в том, чтобы сломать инфляционные ожидания… Чем дольше продолжается инфляция, тем выше вероятность, что инфляционные ожидания закрепятся.
  3. Издержки подавления инфляции, возникающие на рынке труда, увеличиваются, если инфляция длится дольше.

«Успешное подавление инфляции Уолкером в 1980-х последовало за несколькими безуспешными попытками сделать это в течение 15 лет. В результате понадобился долгий период ужесточения. Наша цель состоит в том, чтобы избежать всех этих издержек решительными действиями сейчас… Мы будем продолжать действовать до тех пор, пока не будем уверены, что цель достигнута.»

Как вы можете видеть, риторика Пауэлла, действительно, имела ястребиный (жесткий) тон. ФРС настроена решительно, и это воспринимается болезненно рынком акций США. Обратите внимание, что ФРС довольно сильно опирается на опыт 1970-х и 1980-х годов.


Присоединяйся к нам в телеграм 💸

Мы создали телеграм канал, поддержи нас 👉 Подпишись на наш канал в Telegram 🙏 Мы зарабатываем на трейдинге и инвестициях в криптовалюту. Будем зарабатывать вместе!


Скидка 20% на крипто от биржи Binance 🎁

При регистрации от нас на бирже криптовалют Binance вы получите 20% кэшбек на всю торговую комиссию навсегда, до $300 на счёт, NFT Box и другие бонусы! Узнать подробнее